Negociación de opciones: ¿qué es exactamente?

Explicaciones, pros y contras y peligros

negociación de contratos de opciones

Aquí puede leer sobre opciones y negociación de opciones. ¿Qué es, cómo funciona y cuáles son sus peligros? En este artículo, tratamos de explicarle los conceptos básicos de la negociación de opciones para que pueda decidir por sí mismo si es para usted.

¿Qué es un contrato de opción?

Un contrato de opciones es un derivado que los compradores de los contratos (los titulares de las opciones) el derecho (pero no la obligación) dar a comprar o vender un activo en un momento determinado en el futuro a un precio acordado previamente. Esto difiere de un contrato de futuros, en el que usted tiene la obligación de comprar o vender un activo en un momento determinado en el futuro. Los contratos de opciones pueden utilizarse para acciones, índices, materias primas, criptomonedas y divisas.

Las opciones se dividen generalmente en contratos de "compra" y de "venta". En un opción de compra compra al comprador del contrato el derecho a comprar el activo subyacente en el futuro a un precio predeterminado denominado precio de ejercicio. En un opción de venta el comprador adquiere el derecho a vender el activo subyacente en el futuro al precio predeterminado.

Al comprar una opción, la llamada prima cobrada. Lo bueno de una opción es que tienes capacidad (opción) de comprar el activo a un precio determinado. Si el precio es desfavorable para el titular de la opción, dejará que ésta venza y no ejercerá el derecho de compra. Si el precio es favorable, naturalmente se ejercerá el derecho de compra.

Términos importantes en las opciones

  • Titular de la opciónEl propietario (comprador) del contrato de opción
  • Caducidad fechaFecha en la que expira un contrato y deja de existir la garantía. Las opciones deben ejercerse en esa fecha o antes; de lo contrario, carecen de valor.
  • Precio de ejercicioTambién llamado "precio de ejercicio". Es el precio establecido en el contrato al que el titular del mismo puede ejercer su opción en una fecha futura determinada.
  • Opción de ventaOpción de compra: Tipo de opción que da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar el activo subyacente correspondiente. vender a un precio de ejercicio acordado en una fecha determinada.
  • Opción de compraOpción de compra: tipo de opción que da al tenedor el derecho, pero no la obligación, de comprar el valor subyacente correspondiente. comprar a un precio de ejercicio acordado.
  • Opción de escritura: Redactar un nuevo contrato para vender.
  • Opción de ejercicioEl titular de un contrato ejerce su derecho a comprar o vender el valor subyacente al precio de ejercicio establecido.
  • EnelDineroOpción en la que el precio de la acción subyacente se encuentra en una posición favorable, en relación con el precio de ejercicio, para el tenedor. Usted está In-the-money con una opción de compra si el precio del valor subyacente es superior al precio de ejercicio. En una opción de venta, usted está in-the-money si el precio del valor subyacente es inferior al precio de ejercicio.

¿Qué es la negociación de opciones?

La negociación de opciones es muy similar a la de acciones u otros activos volátiles. Los operadores de opciones obtienen beneficios comprando contratos de opciones y vendiéndolos a un precio más alto. Al igual que los operadores bursátiles pueden tomar una posición corta en acciones cuyo valor creen que va a bajar, los operadores de opciones pueden hacer lo mismo con los contratos de opciones mediante opciones de venta y de compra.

Si espera que el precio de una acción, criptomoneda o materia prima subyacente aumente de valor, compra una opción de compra, que le da derecho a comprar el activo subyacente a un precio fijo.

Si espera que el activo subyacente baje de valor, compra opciones de venta, que le dan derecho a vender el activo subyacente a un precio fijo. 

Sin embargo, no tiene por qué ejercer este derecho para seguir obteniendo beneficios. También puede vender el contrato completo. A continuación, se coloca un "vender para cerrar la orden". De este modo, realizará sus ganancias o limitará sus pérdidas. Si ha abierto una posición corta en un contrato de opciones, también puede recomprar esos contratos para cerrar la posición. Esto se denomina "comprar para cerrar orden" mencionó.

deribit cripto opciones

Opciones de escritura

Además de comprar o vender contratos de opciones como tenedor de opciones, también existe la posibilidad de suscribir opciones. Suscribir una opción es vender un contrato de opciones por el que el emisor recibe una comisión (prima) a cambio del derecho a comprar o vender acciones a un precio y fecha futuros.

Así pues, al suscribir una opción, pone la decisión en manos del tenedor de la opción a cambio de una prima. En el titular decide ejercer su opción, usted tiene la obligación de venderle el activo subyacente al precio de ejercicio (en el caso de una opción de compra) o de comprárselo al precio de ejercicio (en el caso de una opción de venta).

Mientras que al comprar un contrato de opciones, el beneficio puede ser infinito, al suscribir un contrato de opciones, sin embargo, la pérdida puede ser infinita. Esto puede ocurrir si el precio se mueve violentamente en su contra.

Ejercicio de opciones

En general, los operadores de opciones obtienen beneficios comprando, vendiendo y emitiendo opciones, en lugar de ejercerlas realmente. Dependiendo de la estrategia del inversor, también puede haber momentos en los que se ejerza la opción. Por tanto, ahora tendrá que comprar o vender el valor subyacente en la fecha preacordada.

Diferenciales de opciones

Los diferenciales de opciones o spreads de opciones hacen que la negociación de opciones sea muy interesante. Con la estrategia del "diferencial de opciones", se toma una posición en dos o más contratos de opciones basados en el mismo activo subyacente. Esto se debe a que le permite gestionar mejor el riesgo y obtener beneficios con mayor facilidad. Sin embargo, tendrás que vigilar muy de cerca la operación. 

Se pueden crear muchos tipos diferentes de márgenes. Los diferenciales se utilizan en la mayoría de las estrategias de negociación de opciones. Aunque algunas estrategias pueden ser muy complicadas, también las hay bastante sencillas.

¿Dónde comprar opciones?

Hay varios corredores de opciones que operan donde usted puede entrar en contratos de opciones. Algunos corredores de opciones muy conocidos son:

En el ámbito de las criptomonedas, recomendamos las siguientes bolsas para las criptoopciones:

Delta, Gamma, Vega y Theta

Delta, gamma, theta y vega también se conocen como las "griegas" o "griegas de las opciones" y es muy importante comprenderlas si se toma en serio la negociación de opciones. Esto se debe a que las "griegas" le ayudan a predecir cómo reaccionarán las opciones ante distintos cambios del mercado en el activo subyacente.

A continuación, los repasamos brevemente con usted:

  1. Delta: Considerada la griega más importante, la delta representa en qué medida fluctúa la prima de la opción cuando se mueve el precio del activo subyacente. Con un delta de 0,7, esto significa que si el precio del activo subyacente aumenta 1 euro, el precio de la prima de la opción aumenta 0,70 euros.
  2. GammaLa Gamma está relacionada con la Delta y refleja el cambio de valor de la Delta. Si el Delta aumenta en 0,05, entonces el Gamma es 0,05.
  3. Vega: Vega predice cómo reaccionará el precio de la opción a los cambios en la volatilidad implícita (IV). Volatilidad implícita se refiere a la probabilidad de que se produzcan cambios en el precio de un determinado activo en el futuro. El IV sube cuando hay incertidumbre o grandes noticias, mientras que baja en tiempos de calma. Vega mide el importe de aumento o disminución de la prima en función de un cambio de 1% en el IV supuesto. Las opciones a largo plazo suelen tener una Vega más alta que las opciones a corto plazo. La volatilidad decreciente de la acción, índice, materia prima o criptomoneda subyacente hace que las opciones se abaraten. El aumento de la volatilidad encarece la prima de las opciones. Esto tiene sentido, porque entonces la expectativa es mayor de que pueda obtener más fácilmente muchos beneficios en el futuro con la opción.
  4. Theta: Theta le indica cuánto valor extrínseco perderá una opción al cabo de un día si todas las demás condiciones permanecen constantes.

CFD frente a negociación de opciones

En un CFD, usted celebra un contrato para especular con la variación del precio de un activo desde el momento en que abre la posición hasta el momento en que la cierra. Con una opción, usted compra el derecho (pero no la obligación) de negociar un activo a un precio fijo. Así que con opciones, usted tiene la capacidad de hacer un opción de compra ejercicio para adquirir el activo subyacente. Los CFD no le ofrecen la posibilidad de poseer el activo subyacente.

Además, los CFD de otros estrategias comerciales que las opciones. Esto se debe a que los CFD son adecuados para múltiples estilos de negociación, como el scalping, el day-trading o el swing trading. Las opciones, por su parte, son básicamente las más adecuadas para el swing trading.

Otra diferencia es la precios que se calcula de forma diferente. Con los CFDs, el precio del CFD en el contrato refleja el mismo precio que el activo subyacente. En la valoración de opciones, esto es un poco más complejo. Aquí también se tienen en cuenta los precios teóricos mediante fórmulas matemáticas.

También hay diferencias en costes de transacción. Con los CFDs, usted paga varios tipos de comisiones por transacción, mientras que con las opciones sólo paga la comisión de corretaje. Si finalmente ejecuta la opción de compra, pagará comisiones de transacción adicionales.

Por último, los CFD son siempre OTC Sin embargo, las opciones también pueden negociarse en bolsas centrales. 

Las ventajas de las opciones

  1. La mayor ventaja de comprar opciones es que puede obtener grandes beneficios con un riesgo limitado. Esto se debe a que la pérdida se limita únicamente a la prima que paga por la opción.
  2. Las opciones pueden utilizarse como palanca. Por ejemplo, un inversor que desee invertir 10.000 euros en una empresa puede obtener potencialmente un rendimiento mucho mayor comprando opciones de compra de esa empresa por valor de 10.000 euros que comprando acciones de esa empresa por valor de 10.000 euros.
  3. Las opciones pueden utilizarse como cobertura del riesgo. Es decir, si ya tiene una exposición elevada a una empresa y desea reducirla, puede cubrir su riesgo vendiendo opciones de venta contra la empresa.

Los inconvenientes de las opciones

  1. Los contratos de opciones pueden ser muy complejos y difíciles de valorar. Son instrumentos de inversión sofisticados que no son adecuados para los inversores principiantes. 
  2. Otra desventaja es que un contrato de opciones carece totalmente de valor si, en el momento en que vence el contrato, el valor subyacente no se ha movido lo suficiente como para estar in-the-money. Si suscribe con frecuencia contratos fuera de dinero, las pérdidas pueden acumularse.
  3. La suscripción de opciones es de alto riesgo porque, en teoría, se asume un riesgo ilimitado y los beneficios se limitan a la prima (precio) que se recibe por la opción.

Estrategias de opciones

Hay varias estrategias que puede emplear al negociar opciones. La estrategia que siga dependerá del riesgo que quiera asumir. A continuación se analizan tres estrategias adecuadas para principiantes.

Estrategia Straddle

El straddle es una combinación de una opción Call y una opción Put sobre el mismo valor subyacente con la misma fecha de vencimiento y precio de ejercicio. Los operadores que utilizan esta estrategia suponen que el activo subyacente experimentará un movimiento violento de precios, pero aún no saben en qué dirección.

Se trata de una estrategia de opción defensiva. La acción subyacente sólo tiene que moverse en una cantidad mayor que la prima que usted paga para comprar las opciones. Con esto, los inversores en opciones anticipan un gran movimiento. No importa si este movimiento es al alza o a la baja. Puede utilizar esta estrategia en días con un acontecimiento intenso cuyo resultado aún es incierto. Pensemos, por ejemplo, en el resultado de las elecciones estadounidenses. 

Estrategia de opciones de compra cubiertas

Si tiene inversiones a largo plazo, una opción de compra cubierta o con cobertura puede ser una bendición en ocasiones. Con una opción de compra cubierta, usted compra las acciones reales, criptomonedas u otros activos volátiles y suscribe una opción de compra para vender este activo. Esto reduce el riesgo de su cartera actual y le da la oportunidad de obtener beneficios con la opción.

Estrategia Cóndor de Hierro

Usted utiliza la estrategia Cóndor de Hierro si asume que el mercado permanecerá neutral y no hará grandes movimientos de precios. Con esta estrategia, no importa si el precio sube o baja. 

Con la estrategia Cóndor de Hierro, se vende una opción de venta y se compra otra opción de venta a un precio de ejercicio más bajo (también llamada put spread), y se combina comprando una opción de compra y vendiendo una opción de compra a un precio de ejercicio más alto (call spread). Así que siempre se compran 4 opciones y la pérdida máxima se conoce de antemano. Es la diferencia entre los precios de ejercicio de las opciones emitidas y compradas, menos la prima recibida.

Si el precio se mantiene entre las dos opciones de venta o compra, obtendrá beneficios; si el precio sube por encima o por debajo de los diferenciales, sufrirá pérdidas. La probabilidad de beneficio es alta con esta estrategia, pero los beneficios tienden a ser menores.

Ejemplos de negociación de opciones

Este artículo concluye con ejemplos de cálculo de contratos de opciones, en los que podrá decidir por sí mismo si el comercio de opciones es para usted.

Ejemplo de cálculo de una opción Straddle

Supongamos que el precio está actualmente en 50 euros y usted paga un total de 5 euros de prima al suscribir 2 opciones. Así pues, el precio de equilibrio del activo subyacente se sitúa entre 45 y 55 euros. Si el precio se dispara por encima o por debajo de estos extremos antes de la fecha de vencimiento, se obtiene un beneficio. Estas ganancias son ilimitadas, pero puede realizar una pérdida máxima de 5 euros (la prima pagada) por unidad. Si apuesta un multiplicador de 50, la pérdida máxima asciende a 250 euros.

Ejemplo de opción de compra cubierta

En este ejemplo, suponemos que tiene una posición de 50 acciones de Tesla. El precio de la acción ha bajado a $180 en 2023. Espera que las acciones suban ligeramente en el futuro. Para asegurarse el beneficio, sigue vendiendo 1 contrato de opción de compra con el precio de ejercicio $190 que vence dentro de seis meses (un contrato de opción de compra se compone de 50 acciones). La prima de esta opción de compra es de $5 por acción del contrato.

Su futura remuneración depende del precio de la acción dentro de seis meses. Hay tres resultados posibles:

1) El precio de la acción se mantiene en $180 por acción.

En este escenario, el comprador no ejercerá la opción de compra porque no obtiene rentabilidad. Dado que el precio no ha variado, no ha obtenido ningún rendimiento de la acción. Sin embargo, ganará $5 por acción de la prima de compra. (50*5) = $250 de beneficio.

2) La acción sube a $200,00

Si el precio de la acción sube a $200 por acción al cabo de seis meses, el comprador ejercerá la opción de compra. Recibirá $190 por acción (precio de ejercicio de la opción) y el $5 por acción de la prima de la opción de compra. En este escenario de compra cubierta, ha sacrificado una pequeña parte del beneficio potencial a cambio de mitigar el riesgo. El beneficio (50*15) es $750, pero si no hubiera suscrito la opción de compra, su beneficio habría sido (50*20)= $1000. De hecho, ahora está perdiendo $250 de beneficio por haber añadido la opción de compra.

3) La cotización cae a $160,00

Al igual que en el escenario 1, el comprador no ejercerá la opción de compra porque está out-of-money (el precio de ejercicio es superior al precio de mercado). La acción perderá $20 por acción en valor, pero la prima de compra de $5 por acción compensará parcialmente la pérdida. Por tanto, su pérdida final será de $15 por acción = (50*15) -$750.

Ejemplo de estrategia Iron Condor

Para concluir, he aquí un ejemplo de negociación de opciones con la estrategia Cóndor de Hierro. Un cóndor de hierro corto, eso es. Una vez más, las acciones de Tesla están a 180 euros. No esperas que el precio de la acción se mueva mucho en el próximo mes. Por lo tanto, compra una opción de venta con un precio de ejercicio de 170 euros y una opción de compra con un precio de ejercicio de 190 euros. Al mismo tiempo, el inversor suscribe una opción de venta con un precio de ejercicio de 175 euros y una opción de compra con un precio de ejercicio de 185 euros. Imaginemos que las dos opciones suscritas producen una prima total de 800 euros. Las dos opciones compradas cuestan 600 euros de prima. Esto deja al inversor con una prima neta de 200 euros.

Cuando se ejercen, las opciones de compra sólo rinden algo si el precio sube por encima de 185 euros, las opciones de venta sólo si el precio baja por debajo de 175 euros. Si el precio se mantiene entre estos dos precios, las opciones no valen nada y usted se queda con 200 euros de beneficio. Si el precio sube por encima del precio de ejercicio de la opción de compra más alta, la pérdida máxima es de 500 euros, de los que se restan los beneficios de las primas, por lo que acabas con 300 euros. Esto se debe a que la diferencia entre los precios de ejercicio de las opciones suscritas y compradas, menos la prima recibida, es la pérdida máxima. Lo mismo ocurre si el precio cae por debajo del precio de ejercicio de la opción de venta más baja.

Conclusión

Como ha leído, la negociación de opciones entraña riesgos. En la negociación de opciones interviene el apalancamiento, que puede hacer que gane y pierda mucho dinero en poco tiempo. Además, siempre debe estar atento a la fecha de vencimiento de las opciones.

Con este artículo, esperamos haberle dado una idea de cómo funciona la negociación de opciones. Puede negociar opciones en varios mercados. Desde divisas y renta variable hasta criptomonedas y materias primas.

Tenga en cuenta que la mayoría de los inversores minoristas pierden dinero negociando con opciones. Debe considerar si puede permitirse asumir riesgos elevados y perder su dinero. En caso de duda, recurra siempre a un asesor financiero.

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