Handel opcjami: na czym dokładnie polega?

Wyjaśnienia, zalety i wady oraz niebezpieczeństwa

handel kontraktami opcyjnymi

Tutaj możesz przeczytać o opcjach i handlu opcjami. Co to jest, jak to działa i jakie są niebezpieczeństwa? W tym artykule staramy się wyjaśnić podstawy handlu opcjami, abyś mógł sam zdecydować, czy jest to dla Ciebie!

Czym jest kontrakt opcyjny?

Kontrakt opcyjny jest instrumentem pochodnym, którego nabywcy (posiadacze opcji) prawo (ale nie obowiązek) Kontrakt terminowy typu futures daje możliwość kupna lub sprzedaży aktywów w określonym czasie w przyszłości po wcześniej ustalonej cenie. Różni się to od kontraktu futures, w którym masz obowiązek kupna lub sprzedaży aktywów w określonym czasie w przyszłości. Kontrakty opcyjne mogą być wykorzystywane w odniesieniu do akcji, indeksów, towarów, kryptowalut i rynku Forex.

Opcje są generalnie podzielone na kontrakty "call" i "put". W przypadku opcja kupna kupuje od nabywcy kontraktu prawo do zakupu aktywów bazowych w przyszłości po z góry określonej cenie zwanej ceną wykonania. W przypadku opcja sprzedaży Kupujący nabywa prawo do sprzedaży bazowego składnika aktywów w przyszłości po wcześniej ustalonej cenie.

Przy zakupie opcji, tzw. naliczona premia. Zaletą opcji jest możliwość (opcja) zakupu aktywów po określonej cenie. Jeśli cena jest niekorzystna dla posiadacza opcji, pozwoli on opcji wygasnąć i nie skorzysta z prawa do zakupu. Jeśli cena będzie korzystna, prawo do zakupu zostanie oczywiście wykonane.

Ważne terminy w opcjach

  • Posiadacz opcjiWłaściciel (nabywca) kontraktu opcyjnego
  • Wygaśnięcie dataData, w której kontrakt wygasa, a papier wartościowy przestaje istnieć. Opcje muszą zostać wykonane w tym dniu lub przed nim, w przeciwnym razie są bezwartościowe.
  • Cena wykonaniaZwana również "ceną wykonania". Jest to cena określona w kontrakcie, po której posiadacz kontraktu może wykonać swoją opcję w określonym terminie w przyszłości.
  • Opcja sprzedażyRodzaj opcji, która daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do zakupu odpowiednich aktywów bazowych. sprzedawać po uzgodnionej cenie wykonania w określonym dniu.
  • Opcja kupnaRodzaj opcji, która daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, zakupu odpowiedniego bazowego papieru wartościowego. kupować po uzgodnionej cenie wykonania.
  • Opcja zapisuNapisanie nowej umowy sprzedaży.
  • Opcja wykonaniaPosiadacz kontraktu wykonuje swoje prawo do kupna lub sprzedaży bazowego papieru wartościowego po określonej cenie wykonania.
  • PrzywPieniądzeOpcja, w której cena instrumentu bazowego jest korzystna dla posiadacza w stosunku do ceny wykonania. Posiadacz opcji kupna jest in-the-money, jeśli cena bazowego papieru wartościowego jest wyższa niż cena wykonania. W przypadku opcji sprzedaży jesteś in-the-money, jeśli cena bazowego papieru wartościowego jest niższa niż cena wykonania.

Czym jest handel opcjami?

Handel opcjami jest bardzo podobny do handlu akcjami lub innymi zmiennymi aktywami. Traderzy opcji osiągają zysk poprzez kupowanie kontraktów opcyjnych i sprzedawanie ich po wyższej cenie. Podobnie jak inwestorzy giełdowi mogą zająć krótką pozycję na akcjach, których wartość ich zdaniem spadnie, inwestorzy opcyjni mogą zrobić to samo z kontraktami opcyjnymi poprzez opcje sprzedaży i kupna.

Jeśli oczekujesz, że cena akcji, kryptowaluty lub towaru bazowego wzrośnie, kupujesz opcję kupna, która daje ci prawo do zakupu aktywów bazowych po ustalonej cenie.

Jeśli spodziewasz się spadku wartości instrumentu bazowego, kupujesz opcje sprzedaży, które dają Ci prawo do sprzedaży instrumentu bazowego po ustalonej cenie. 

Nie musisz jednak korzystać z tego prawa, aby nadal osiągać zyski. Można również sprzedać cały kontrakt. Wówczas należy umieścić "sprzedaż w celu zamknięcia zlecenia". W ten sposób można zrealizować zyski lub ograniczyć straty. Jeśli otworzyłeś krótką pozycję na kontrakcie opcyjnym, możesz również odkupić te kontrakty, aby zamknąć pozycję. Nazywa się to "Kup, aby zamknąć zlecenie".

opcje kryptograficzne deribit

Opcje pisania

Oprócz kupowania lub sprzedawania kontraktów opcyjnych jako posiadacz opcji, istnieje również możliwość wystawiania opcji. Wystawianie opcji polega na sprzedaży kontraktu opcyjnego, w ramach którego wystawca otrzymuje opłatę (premię) w zamian za prawo do kupna lub sprzedaży akcji po przyszłej cenie i w określonym terminie.

Tak więc wystawiając opcję, oddajesz decyzję w ręce posiadacza opcji w zamian za premię. Jak Jeśli posiadacz opcji zdecyduje się ją wykonać, masz obowiązek sprzedać aktywa bazowe po cenie wykonania (w przypadku opcji kupna) lub kupić aktywa bazowe od niego po cenie wykonania (w przypadku opcji sprzedaży).

Podczas gdy przy zakupie kontraktu opcyjnego zysk może być nieskończony, przy wystawianiu kontraktu opcyjnego strata może być nieskończona. Może się tak zdarzyć, jeśli cena gwałtownie zmieni się na Twoją niekorzyść.

Wykonanie opcji

Ogólnie rzecz biorąc, inwestorzy opcyjni osiągają zyski, kupując, sprzedając i wystawiając opcje, a nie kiedykolwiek je wykonując. W zależności od strategii inwestora, może się zdarzyć, że opcja zostanie wykonana. W takiej sytuacji inwestor będzie musiał kupić lub sprzedać bazowy papier wartościowy w ustalonym wcześniej terminie.

Spready opcji

Spready opcyjne lub spready opcyjne sprawiają, że handel opcjami jest bardzo interesujący. Strategia "spreadu opcyjnego" polega na zajęciu pozycji w dwóch lub więcej kontraktach opcyjnych opartych na tym samym instrumencie bazowym. Dzieje się tak, ponieważ pozwala to lepiej zarządzać ryzykiem i łatwiej osiągać zyski. Będziesz jednak musiał bardzo aktywnie obserwować transakcję. 

Istnieje wiele różnych rodzajów spreadów, które można tworzyć. Spready są wykorzystywane w większości strategii handlu opcjami. Podczas gdy niektóre strategie mogą być bardzo skomplikowane, istnieją również dość proste strategie.

Gdzie kupić opcje?

Istnieje kilku brokerów opcji, u których można zawierać kontrakty opcyjne. Niektórzy znani brokerzy opcji to:

Na froncie kryptowalutowym polecamy następujące giełdy opcji kryptowalutowych:

Delta, Gamma, Vega i Theta

Delta, gamma, theta i vega są również znane jako "Greki" lub "Greki opcyjne" i są bardzo ważne do zrozumienia, jeśli poważnie myślisz o handlu opcjami. Dzieje się tak, ponieważ "Greki" pomagają przewidzieć, jak opcje zareagują na różne zmiany rynkowe aktywów bazowych.

Poniżej przedstawiamy je w skrócie:

  1. Delta: Uważana za najważniejszy wskaźnik grecki, delta reprezentuje zakres, w jakim premia opcyjna zmienia się, gdy zmienia się cena aktywa bazowego. Przy delcie wynoszącej 0,7 oznacza to, że jeśli cena aktywa bazowego wzrośnie o 1 EUR, cena premii opcyjnej wzrośnie o 0,70 EUR
  2. GammaGamma jest powiązana z deltą i odzwierciedla zmianę wartości delty. Jeśli Delta wzrasta o 0,05, to Gamma wynosi 0,05.
  3. Vega: Vega przewiduje, jak cena opcji zareaguje na zmiany zmienności implikowanej (IV). Zmienność implikowana odnosi się do prawdopodobieństwa zmiany ceny danego aktywa w przyszłości. IV rośnie, gdy pojawia się niepewność lub ważne wiadomości, podczas gdy spada w czasach spokoju. Vega mierzy wielkość wzrostu lub spadku premii w oparciu o zmianę 1% w zakładanym IV. Opcje długoterminowe mają zwykle wyższą Vegę niż opcje krótkoterminowe. Zmniejszająca się zmienność akcji bazowych, indeksu, towaru lub kryptowaluty powoduje, że opcje stają się tańsze. Rosnąca zmienność sprawia, że premia opcyjna staje się droższa. Ma to sens, ponieważ wtedy oczekiwania są wyższe, że w przyszłości można łatwiej osiągnąć duży zysk z opcji.
  4. Theta: Theta informuje o tym, ile wartości zewnętrznej opcja straci po jednym dniu, jeśli wszystkie inne warunki pozostaną niezmienne.

CFD a handel opcjami

W kontrakcie CFD zawierasz umowę, aby spekulować na zmianie ceny aktywów od momentu otwarcia pozycji do momentu jej zamknięcia. W przypadku opcji kupujesz prawo (ale nie obowiązek) handlu aktywami po ustalonej cenie. Tak więc dzięki opcjom masz możliwość dokonania opcja kupna wykonanie w celu nabycia aktywów bazowych. Kontrakty CFD nie dają możliwości posiadania aktywów bazowych.

Ponadto, kontrakty CFD dla innych strategie handlowe niż opcje. Wynika to z faktu, że kontrakty CFD są odpowiednie dla wielu stylów handlu, takich jak skalpowanie, day-trading lub swing trading. Z drugiej strony, opcje najlepiej nadają się do swing tradingu.

Kolejną różnicą jest wycena która jest obliczana w inny sposób. W przypadku kontraktów CFD cena CFD w kontrakcie odzwierciedla tę samą cenę, co aktywa bazowe. W przypadku wyceny opcji jest to nieco bardziej złożone. W tym przypadku ceny teoretyczne są również brane pod uwagę przy użyciu wzorów matematycznych.

Istnieje również różnica w koszty transakcyjne. W przypadku kontraktów CFD płacisz kilka rodzajów opłat transakcyjnych, podczas gdy w przypadku opcji płacisz tylko prowizję maklerską. Jeśli ostatecznie wykonasz opcję kupna, zapłacisz dodatkowe opłaty transakcyjne.

Wreszcie, kontrakty CFD są zawsze OTC Jednak opcje mogą być również przedmiotem obrotu na giełdach centralnych. 

Korzyści z opcji

  1. Największą zaletą kupowania opcji jest to, że można potencjalnie osiągnąć duże zyski przy ograniczonym ryzyku. Wynika to z faktu, że strata jest ograniczona tylko do premii zapłaconej za opcję.
  2. Opcje mogą być wykorzystywane jako dźwignia finansowa. Na przykład inwestor, który chce zainwestować 10 000 euro w spółkę, może potencjalnie osiągnąć znacznie większy zwrot, kupując opcje kupna o wartości 10 000 euro na tę spółkę, niż kupując akcje tej spółki o wartości 10 000 euro.
  3. Opcje mogą być wykorzystywane jako zabezpieczenie przed ryzykiem. Mianowicie, jeśli masz już wysoką ekspozycję na spółkę i chcesz ją zmniejszyć, możesz zabezpieczyć swoje ryzyko, sprzedając opcje sprzedaży przeciwko spółce.

Wady opcji

  1. Kontrakty opcyjne mogą być bardzo złożone i trudne do wyceny. Są to wyrafinowane instrumenty inwestycyjne, które nie są odpowiednie dla początkujących inwestorów. 
  2. Kolejną wadą jest to, że kontrakt opcyjny jest całkowicie bezwartościowy, jeśli do czasu wygaśnięcia kontraktu bazowy papier wartościowy nie zmienił się na tyle, aby znaleźć się w cenie (in-the-money). W przypadku częstego zawierania kontraktów out-of-the-money, straty mogą rosnąć.
  3. Wystawianie opcji wiąże się z dużym ryzykiem, ponieważ teoretycznie podejmujesz nieograniczone ryzyko, a zyski są ograniczone do premii (ceny) otrzymanej za opcję.

Strategie opcyjne

Istnieje kilka strategii, które można zastosować podczas handlu opcjami. Wybór strategii zależy od ryzyka, jakie chcesz podjąć. Poniżej omówiono trzy strategie odpowiednie dla początkujących.

Strategia Straddle

Straddle to połączenie opcji Call i Put na te same akcje bazowe z tą samą datą wygaśnięcia i ceną wykonania. Inwestorzy korzystający z tej strategii zakładają, że aktywa bazowe doświadczą gwałtownego ruchu cenowego, ale nie wiedzą jeszcze, w którym kierunku.

Jest to defensywna strategia opcyjna. Akcje bazowe muszą zmienić się tylko o większą kwotę niż premia zapłacona za zakup opcji. Dzięki temu inwestorzy opcyjni przewidują duży ruch. Nie ma znaczenia, czy ruch ten będzie w górę czy w dół. Strategię tę można stosować w dniach, w których ma miejsce intensywne wydarzenie, którego wynik jest nadal niepewny. Pomyślmy na przykład o wyniku wyborów w USA. 

Strategia opcji kupna z pokryciem

Jeśli posiadasz długoterminowe inwestycje, opcja covered call może być niekiedy wybawieniem. W przypadku covered call kupujesz rzeczywiste akcje, kryptowaluty lub inne zmienne aktywa i zawierasz opcję kupna, aby sprzedać te aktywa. Zmniejsza to ryzyko związane z bieżącym portfelem i daje szansę na osiągnięcie zysku z opcji.

Strategia Iron Condor

Strategii Iron Condor używasz, jeśli zakładasz, że rynek pozostanie neutralny i nie wykona żadnych dużych ruchów cenowych. W przypadku tej strategii nie ma znaczenia, czy cena wzrośnie, czy spadnie. 

W przypadku strategii Iron Condor sprzedajesz opcję put i kupujesz inną opcję put po niższej cenie wykonania (zwaną również spreadem put), a następnie kupujesz opcję call i sprzedajesz opcję call po wyższej cenie wykonania (spread call). Tak więc zawsze kupujesz 4 opcje, a maksymalna strata jest znana z góry. Jest to różnica między cenami wykonania wystawionych i kupionych opcji, pomniejszona o otrzymaną premię.

Jeśli cena pozostanie pomiędzy dwoma opcjami sprzedaży lub kupna, osiągniesz zysk, jeśli cena wzrośnie powyżej lub poniżej spreadów, poniesiesz stratę. Prawdopodobieństwo zysku jest wysokie w przypadku tej strategii, ale zyski są zwykle mniejsze.

Przykłady handlu opcjami

Ten artykuł kończy się przykładami kalkulacji kontraktów opcyjnych, w których możesz sam zdecydować, czy handel opcjami jest dla Ciebie.

Przykład obliczania opcji Straddle

Załóżmy, że cena wynosi obecnie 50 EUR, a Ty płacisz łącznie 5 EUR premii, zawierając 2 opcje. Zatem cena break-even instrumentu bazowego wynosi między 45 a 55 euro. Jeśli cena wzrośnie powyżej lub poniżej tych ekstremów przed datą wygaśnięcia, osiągniesz zysk. Zyski te są nieograniczone, ale możesz ponieść maksymalną stratę w wysokości 5 € (zapłacona premia) na jednostkę. Jeśli postawisz mnożnik 50, maksymalna strata wyniesie 250 €.

Przykład krytej opcji kupna

W tym przykładzie zakładamy, że posiadasz pozycję 50 akcji Tesli. Cena akcji spadła do $180 do 2023 roku. Oczekujesz, że w przyszłości cena akcji nieznacznie wzrośnie. Aby zabezpieczyć swoje zyski, nadal sprzedajesz 1 kontrakt opcji kupna z ceną wykonania $190, który wygasa za sześć miesięcy (jeden kontrakt opcji kupna składa się z 50 akcji). Premia z tytułu tej opcji kupna wynosi $5 za każdą akcję w kontrakcie.

Przyszła wypłata zależy od ceny akcji za sześć miesięcy. Istnieją trzy możliwe wyniki:

1) Cena akcji pozostaje na poziomie $180 za akcję.

W tym scenariuszu nabywca nie wykona opcji kupna, ponieważ nie uzyska zwrotu. Ponieważ cena pozostała niezmieniona, nie uzyskałeś zwrotu z akcji. Zarobisz jednak $5 na akcję z premii call. (50*5) = $250 zysku.

2) Akcja wzrasta do $200.00

Jeśli cena akcji wzrośnie do $200 za akcję po sześciu miesiącach, nabywca wykona opcję kupna. Inwestor otrzyma $190 za akcję (cena wykonania opcji) oraz $5 za akcję premii z tytułu opcji kupna. W tym scenariuszu krytej opcji kupna poświęciłeś niewielką część potencjalnego zysku w zamian za ograniczenie ryzyka. Zysk (50*15) wynosi $750, ale gdybyś nie wystawił opcji kupna, Twój zysk wyniósłby (50*20)= $1000. W rzeczywistości tracisz teraz $250 zysku, ponieważ dodałeś opcję kupna.

3) Cena akcji spada do $160,00

Podobnie jak w scenariuszu 1, nabywca nie wykona opcji kupna, ponieważ jest ona out-of-money (cena wykonania jest wyższa niż cena rynkowa). Akcje stracą na wartości $20 na akcję, ale premia z tytułu opcji kupna w wysokości $5 na akcję częściowo zrekompensuje tę stratę. Ostateczna strata wyniesie więc $15 na akcję = (50*15) -$750.

Przykład opcji strategii Iron Condor

Podsumowując, oto przykład handlu opcjami w ramach strategii Iron Condor. Jest to krótki żelazny kondor. Po raz kolejny akcje Tesli są na poziomie 180 euro. Nie spodziewasz się, że cena akcji zmieni się znacznie w ciągu następnego miesiąca. W związku z tym kupujesz opcję sprzedaży z ceną wykonania 170 euro i opcję kupna z ceną wykonania 190 euro. W tym samym czasie inwestor wystawia opcję sprzedaży z ceną wykonania 175 euro i opcję kupna z ceną wykonania 185 euro. Wyobraźmy sobie, że dwie wystawione opcje dają łączną premię w wysokości 800 euro. Dwie zakupione opcje kosztują 600 euro premii. Inwestorowi pozostaje więc 200 euro premii netto.

Po wykonaniu, opcje kupna przyniosą zysk tylko wtedy, gdy cena wzrośnie powyżej 185 euro, a opcje sprzedaży tylko wtedy, gdy cena spadnie poniżej 175 euro. Jeśli cena utrzyma się pomiędzy tymi dwoma cenami, opcje są bezwartościowe, a użytkownik pozostaje z zyskiem w wysokości 200 euro. Jeśli cena wzrośnie powyżej ceny wykonania najwyższej opcji kupna, maksymalna strata wynosi 500 euro, od której odejmowany jest zysk z premii, więc ostatecznie otrzymujemy 300 euro. Wynika to z faktu, że różnica między cenami wykonania opcji wystawionych i kupionych, pomniejszona o otrzymaną premię, stanowi maksymalną stratę. To samo dotyczy sytuacji, gdy cena spadnie poniżej ceny wykonania najniższej opcji sprzedaży.

Wnioski

Jak już przeczytałeś, handel opcjami wiąże się z ryzykiem. Handel opcjami wiąże się z dźwignią finansową, która może sprawić, że wygrasz lub stracisz dużo pieniędzy w krótkim czasie. Ponadto należy zawsze zwracać uwagę na datę wygaśnięcia opcji.

Mamy nadzieję, że dzięki temu artykułowi dowiesz się, jak działa handel opcjami. Opcjami można handlować na różnych rynkach. Od forex i akcji po kryptowaluty i towary.

Należy pamiętać, że większość inwestorów detalicznych traci pieniądze handlując opcjami. Powinieneś rozważyć, czy możesz pozwolić sobie na podjęcie wysokiego ryzyka i utratę pieniędzy. W razie wątpliwości zawsze korzystaj z pomocy doradcy finansowego!

Zostaw komentarz

Twój adres e-mail nie zostanie opublikowany. Wymagane pola są oznaczone *

pl_PLPolish
Przewiń do góry