Negociação de opções: o que é exactamente?

Explicações, prós e contras e os perigos

negociação de contratos de opção

Aqui pode ler sobre opções e comércio de opções. O que é, como é que funciona e quais são os perigos? Neste artigo, tentamos explicar-lhe o básico do comércio de opções, para que possa decidir por si próprio se é para si!

O que é um contrato de opção?

Um contrato de opção é um derivado que os compradores dos contratos (os titulares das opções) o direito (mas não a obrigação) dar para comprar ou vender um activo num determinado momento no futuro a um preço pré-acordado. Isto difere de um contrato de futuros em que se tem a obrigação de comprar ou vender um activo a um determinado momento no futuro. Os contratos de opção podem ser utilizados para acções, índices, mercadorias, moeda criptográfica e divisas.

As opções são geralmente divididas em contratos de "chamada" e "put". Num contrato de opção de compra compra ao comprador do contrato o direito de comprar o activo subjacente no futuro a um preço pré-determinado chamado preço de greve. Num opção de venda o comprador adquire o direito de vender o activo subjacente no futuro ao preço pré-determinado.

Ao comprar uma opção, uma chamada prémio cobrado. O bom de uma opção é que tem a capacidade (opção) de comprar o activo a um determinado preço. Se o preço for desfavorável para o titular da opção, ele deixará a opção expirar e não exercerá o direito de compra. Se o preço for favorável, o direito de comprar será naturalmente exercido.

Termos importantes em opções

  • Titular da opçãoO proprietário (comprador) do contrato de opção
  • Caducidade data: A data em que um contrato expira e a segurança deixa de existir. As opções devem ser exercidas nesta data ou antes dela, caso contrário, não valem nada.
  • Preço do exercício: Também chamado "Preço de greve". Este é o preço indicado no contrato ao qual o titular do contrato pode exercer a sua opção numa determinada data no futuro.
  • Opção de vendaUm tipo de opção que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de adquirir o activo subjacente relevante vender a um preço de exercício acordado numa data especificada.
  • Opção de compraUm tipo de opção que dá ao titular o direito, mas não a obrigação, de adquirir o título subjacente relevante comprar a um preço de exercício acordado.
  • Opção de escrita: Escrever um novo contrato para vender.
  • Opção de exercício: O titular de um contrato exerce o seu direito de comprar ou vender o título subjacente ao preço de exercício declarado.
  • EmoDinheiro: Uma opção em que o preço das acções subjacentes está numa posição favorável, em relação ao preço de greve, para o detentor. Está In-the-money com uma opção de compra se o preço do título subjacente for mais elevado do que o preço de exercício. Numa opção de venda, está In-the-money se o preço do título subjacente for inferior ao preço de exercício.

O que é o comércio de opções?

A negociação de opções é muito semelhante à negociação de acções ou outros activos voláteis. Os negociantes de opções obtêm lucros comprando contratos de opções e vendendo-os a um preço mais elevado. Tal como os negociadores de acções podem tomar uma posição curta sobre acções que pensam que irão cair de valor, os negociadores de opções podem fazer o mesmo com contratos de opções através de opções de compra e venda.

Se esperar que o preço de uma acção subjacente, moeda criptográfica ou mercadoria suba de valor, compra uma opção de compra, que lhe dá o direito de comprar o activo subjacente a um preço fixo.

Se esperar que o activo subjacente desça de valor, compra opções de venda, que lhe dão o direito de vender o activo subjacente a um preço fixo. 

No entanto, não tem de exercer este direito para ainda ter lucro. Também pode vender o contrato na sua totalidade. Coloca então um "vender para fechar encomenda". Com isto, apercebemo-nos dos nossos ganhos ou limitamos as nossas perdas. Se tiver aberto uma posição curta num contrato de opção, pode também comprar de volta esses contratos para fechar a posição. A isto chama-se um "contrato de opção".comprar para fechar a encomenda" mencionado.

opções de criptografia de deribit

Opções de escrita

Para além da compra ou venda de contratos de opção como titular de opção, existe também a possibilidade de escrever opções. Escrever uma opção é vender um contrato de opção em que o escritor recebe uma taxa (prémio) em troca do direito de comprar ou vender acções a um preço e data futuros.

Assim, quando escreve a opção, coloca a decisão nas mãos do titular da opção em troca de um prémio. Como o titular opta por exercer a sua opção, tem a obrigação de vender o activo subjacente ao preço de exercício (no caso de uma opção de compra) ou comprar-lhe o activo subjacente ao preço de exercício (no caso de uma opção de venda).

Enquanto que quando se compra um contrato de opção, o lucro pode ser infinito, quando se escreve um contrato de opção, no entanto, a perda pode ser infinita. Isto pode acontecer se o preço se mover violentamente em sua desvantagem.

Opções de exercício

Em geral, os comerciantes de opções obtêm lucros comprando, vendendo e escrevendo opções, em vez de alguma vez as exercerem de facto. Dependendo da estratégia do investidor, pode também haver momentos em que a opção é exercida. Assim, terá agora de comprar ou vender o título subjacente na data pré-acordada.

Spread das opções

Os spreads de opções ou spreads de opções tornam a negociação de opções muito interessante. Com a estratégia de "dispersão de opções", toma uma posição em dois ou mais contratos de opções baseados no mesmo activo subjacente. Isto porque lhe permite gerir melhor o seu risco e agarrar lucros mais facilmente. No entanto, terá de manter um olho muito activo no comércio. 

Há muitos tipos diferentes de spreads que se podem criar. Os spreads são utilizados na maioria das estratégias de negociação de opções. Embora algumas estratégias possam ser muito complicadas, existem também algumas estratégias bastante simples.

Onde comprar opções?

Existem vários corretores de opções que operam onde se pode celebrar contratos de opções. Alguns corretores de opções bem conhecidos são:

Na frente criptográfica, recomendamos as seguintes trocas de opções criptográficas:

Delta, Gamma, Vega & Theta

Delta, gamma, theta e vega são também conhecidos como os "gregos" ou "gregos de opção" e são muito importantes para se compreender se se leva a sério as opções de comércio. Isto porque os "gregos" ajudam a prever como as opções irão reagir às diferentes mudanças do mercado no activo subjacente.

Abaixo, passamos brevemente por eles consigo:

  1. Delta: Considerado o grego mais importante, o delta representa a medida em que o prémio da opção flutua quando o preço do activo subjacente se move. Com um delta de 0,7, isto significa que se o preço do activo subjacente aumentar em 1 euro, o preço do prémio da opção aumenta em 0,70 euro.
  2. GamaA Gama está relacionada com o Delta e reflecte a mudança de valor do Delta. Se o Delta aumenta em 0,05, então a Gama é de 0,05.
  3. Vega: Vega prevê a forma como o preço da opção reagirá às mudanças na volatilidade implícita (IV). Volatilidade Implícita refere-se à probabilidade de alterações no preço de um determinado activo no futuro. O IV sobe quando há incerteza ou grandes notícias, enquanto cai em tempos de calma. Vega mede o montante do aumento ou diminuição do prémio com base numa alteração de 1% no IV suposto. As opções a longo prazo tendem a ter um Vega mais elevado do que as opções a curto prazo. A diminuição da volatilidade do stock subjacente, índice, mercadoria ou moeda criptográfica faz com que as opções se tornem mais baratas. O aumento da volatilidade torna o prémio das opções mais caro. Isto faz sentido, porque então a expectativa é maior de que se pode mais facilmente obter muito lucro no futuro com a opção.
  4. Theta: Theta diz-lhe quanto valor extrínseco uma opção perderá após um dia, se todas as outras condições permanecerem constantes.

CFD vs negociação de opções

Num CFD, celebra um contrato para especular sobre a alteração do preço de um activo desde o momento em que abre a posição até ao momento em que a fecha. Com uma opção, compra-se o direito (mas não a obrigação) de negociar um activo a um preço fixo. Assim, com opções, tem a capacidade de fazer um opção de compra exercício para adquirir o activo subjacente. Os CFDs não lhe dão a capacidade de possuir o activo subjacente.

Além disso, CFDs para outros estratégias comerciais utilizado do que as opções. Isto porque os CFDs são adequados para múltiplos estilos de negociação, tais como scalping, day-trading ou swing trading. As opções, por outro lado, são basicamente mais adequadas para a negociação de swing.

Outra diferença é a preços que é calculado de forma diferente. Com os CFDs, o preço do CFD no contrato reflecte o mesmo preço que o activo subjacente. No preço das opções, isto é um pouco mais complexo. Aqui, os preços teóricos são também tidos em conta utilizando fórmulas matemáticas.

Há também uma diferença em custos de transacção. Com CFDs, paga-se vários tipos de taxas de transacção onde com opções só se paga comissão de corretagem. Se eventualmente executar a opção de compra, pagará taxas de transacção adicionais.

Finalmente, os CFDs são sempre OTC negociadas, no entanto, as opções também podem ser negociadas em bolsas centrais. 

Os benefícios das opções

  1. A maior vantagem das opções de compra é que se pode potencialmente obter grandes lucros com risco limitado. Isto porque a perda é limitada apenas ao prémio que se paga pela opção.
  2. As opções podem ser utilizadas como alavanca. Por exemplo, um investidor que procure investir 10.000 euros numa empresa pode potencialmente obter um retorno muito maior comprando 10.000 euros de opções de compra nessa empresa, do que comprando 10.000 euros das acções dessa empresa.
  3. As opções podem ser utilizadas como uma cobertura de risco. Nomeadamente, se já tiver uma grande exposição a uma empresa e quiser reduzir essa exposição, pode cobrir o seu risco através da venda de opções de venda contra a empresa.

As desvantagens das opções

  1. Os contratos de opção podem ser muito complexos e difíceis de fixar o preço. São instrumentos de investimento sofisticados que não são adequados para investidores novatos. 
  2. Outra desvantagem é que um contrato de opções é completamente inútil se, quando o contrato expirar, o título subjacente não se tiver movimentado o suficiente para estar dentro do dinheiro. Se celebrar frequentemente contratos fora do dinheiro, as perdas podem aumentar.
  3. As opções de escrita são de alto risco porque, em teoria, está a assumir um risco ilimitado e os lucros são limitados ao prémio (preço) que recebe pela opção.

Estratégias de opção

Há várias estratégias que pode empregar ao negociar opções. A estratégia que segue depende do risco que pretende correr. Três estratégias adequadas para principiantes são discutidas abaixo.

Estratégia de Straddle

O straddle é uma combinação de uma opção de compra e venda sobre o mesmo stock subjacente com a mesma data de validade e preço de exercício. Os negociadores que utilizam esta estratégia assumem que o activo subjacente irá sofrer um movimento violento de preços, mas ainda não sabem em que direcção.

Esta é uma estratégia de opção defensiva. O stock subjacente só precisa de se mover por um montante maior do que o prémio pago para comprar as opções. Com isto, os investidores em opções antecipam uma grande jogada. Não importa se esta jogada é para cima ou para baixo. Pode utilizar esta estratégia em dias com um evento intenso cujo resultado ainda é incerto. Pense, por exemplo, no resultado das eleições nos EUA. 

Estratégia de opção de compra coberta

Se tiver investimentos a longo prazo, então uma chamada coberta ou coberta pode, por vezes, ser uma dádiva de Deus. Com uma chamada coberta, compra as acções reais, moedas criptográficas ou outros activos voláteis e entra numa opção de compra para vender este activo. Isto reduz o risco da sua carteira actual e dá-lhe uma oportunidade de obter lucros com a opção.

Estratégia do Condor de Ferro

Utiliza a estratégia do Condor de Ferro se assumir que o mercado permanecerá neutro e não fará grandes movimentos de preços. Com esta estratégia, não importa se o preço sobe ou desce. 

Com a estratégia do Condor de Ferro, vende-se um put e compra-se outro put a um preço de greve mais baixo (também chamado put spread), e combina-se comprando uma chamada e vendendo uma chamada a um preço de greve mais alto (call spread). Assim, compra sempre 4 opções e a perda máxima é conhecida antecipadamente. Esta é a diferença entre os preços de greve das opções escritas e compradas, menos o prémio recebido.

Se o preço se mantiver entre as duas puts ou chamadas, obtém-se um lucro, se o preço subir acima ou abaixo dos spreads, obtém-se uma perda. A probabilidade de lucro é elevada com esta estratégia, mas os lucros tendem a ser menores.

Exemplos de negociação de opções

Este artigo conclui com exemplos de cálculo de contratos de opções, onde pode decidir por si próprio se a transacção de opções é para si.

Exemplo de cálculo da opção Straddle

Suponha que o preço é actualmente de 50 euros e que paga um total de 5 euros de prémio, entrando em 2 opções. Assim, o preço de equilíbrio do activo subjacente situa-se entre os 45 e os 55 euros. Se o preço disparar acima ou abaixo destes extremos antes da data de expiração, obtém-se um lucro. Estes lucros são ilimitados, mas pode fazer um prejuízo máximo de 5 euros (o prémio pago) por unidade. Se apostar um multiplicador de 50, então a perda máxima sai para 250 euros.

Exemplo de opção de compra coberta

Neste exemplo, assumimos que tem uma posição de 50 acções Tesla. O preço das acções caiu para $180 em 2023. Espera-se que a cotação das acções suba ligeiramente no futuro. Para garantir o seu lucro, ainda vende 1 contrato de opção de compra com o preço de exercício de $190 que expira dentro de seis meses (um contrato de opção de compra consiste em 50 acções). O prémio desta opção de compra é de $5 por acção no contrato.

O seu pagamento futuro depende do preço das acções daqui a seis meses. Há três resultados possíveis:

1) O preço da acção permanece a $180 por acção.

Neste cenário, o comprador não exercerá a opção de compra porque não ganha uma devolução. Uma vez que o preço se manteve inalterado, não obteve um retorno sobre o stock. No entanto, ganhará $5 por acção do prémio de compra. (50*5) = $250 de lucro.

2) Acção sobe para $200.00

Se o preço da acção subir para $200 por acção após seis meses, o comprador irá exercer a opção de compra. Receberá $190 por acção (preço de exercício da opção) e o $5 por acção do prémio de compra. Neste cenário de call coberto, sacrificou uma pequena parte do lucro potencial em troca da atenuação do risco. O lucro (50*15) é de $750, mas se não tivesse escrito a opção de compra, o seu lucro teria sido (50*20)= $1000. De facto, está agora a perder o lucro do $250, porque acrescentou a opção de compra.

3) O preço das acções cai para $160.00

Tal como no cenário 1, o comprador não exercerá a opção de compra porque está sem dinheiro (o preço de greve é mais elevado do que o preço de mercado). A acção perderá $20 por acção em valor, mas o prémio de compra de $5 por acção compensará parcialmente a perda. Assim, a sua perda final será de $15 por acção = (50*15) -$750.

Exemplo de opção de estratégia do Condor de Ferro

Para concluir, aqui está um exemplo de estratégia de comércio de opção de Condor de Ferro. Um condor de ferro curto que é. Mais uma vez, as acções da Tesla estão a 180 euros. Não se espera que o preço das acções se movimente muito ao longo do próximo mês. Portanto, compra uma opção de venda com um preço de greve de 170 euros e uma opção de compra com um preço de greve de 190 euros. Ao mesmo tempo, o investidor escreve uma opção de venda com um preço de greve de 175 euros e uma opção de compra com um preço de greve de 185 euros. Vamos imaginar que as duas opções escritas rendem um prémio total de 800 euros. As duas opções compradas custam 600 euros de prémio. Isto deixa o investidor com um prémio líquido de 200 euros.

Quando exercidas, as opções de compra só rendem algo se o preço for superior a 185 euros, as opções de venda só se o preço for inferior a 175 euros. Se o preço se mantiver entre estes dois preços, as opções são inúteis e ficam com 200 euros de lucro. Se o preço subir acima do preço de exercício da chamada mais alta, a perda máxima é de 500 euros, dos quais se subtrai o lucro dos prémios, de modo que se acaba com 300 euros. Isto porque a diferença entre os preços de greve das opções escritas e compradas, menos o prémio recebido é a perda máxima. O mesmo se aplica se o preço cair abaixo do preço de greve da opção de venda mais baixa.

Conclusão

Como já leu, há riscos envolvidos nas opções de negociação. A negociação de opções envolve alavancagem, o que pode fazê-lo ganhar e perder muito dinheiro num curto período de tempo. Além disso, deve estar sempre atento à data de expiração das opções.

Com este artigo, esperamos ter-lhe dado uma visão sobre como funciona o comércio de opções. Pode comercializar opções em vários mercados. Desde forex e acções a crypto e mercadorias.

Tenha em mente que a maioria dos investidores de retalho perdem dinheiro através de opções de negociação. Deve considerar se pode dar-se ao luxo de correr riscos elevados e perder o seu dinheiro. Quando em dúvida, envolva sempre um consultor financeiro!

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